RMB nadal się umacnia. Jak przedsiębiorstwa eksportujące łożyska poradzą sobie z nową sytuacją kursową?
Ostatnio juan umacniał się względem dolara amerykańskiego i pod koniec maja przekroczył poziom 6,80. Dla przedsiębiorstw produkujących łożyska, których głównym źródłem dochodu jest eksport, ta zmiana zmienia sytuację finansową – zamówienia eksportowe nie spadły, ale saldo obrotów się „skurczyło”. Niniejszy artykuł, z perspektywy klientów zagranicznych, analizuje problemy i przedstawia strategie radzenia sobie z nimi.
Ostatnio tendencja kursu wymiany RMB przyciągnęła uwagę rynku. 28 maja Ludowy Bank Chin upoważnił Chińskie Centrum Handlu Walutowego (China Foreign Exchange Trading Center) do ogłoszenia, że ​​kurs parytetowy RMB na międzybankowym rynku walutowym w tym dniu wynosił 1 dolara amerykańskiego za 6,8240 RMB. Od początku roku RMB umocnił się o ponad 7% w stosunku do dolara amerykańskiego. W połowie i pod koniec maja kurs dolara amerykańskiego wobec RMB spadł nawet poniżej kluczowego psychologicznego poziomu 6,80. Deutsche Bank niedawno podniósł swoją prognozę kursu RMB, spodziewając się, że do końca 2026 roku kurs dolara amerykańskiego wobec RMB może wzrosnąć do 6,55.
Na tę falę aprecjacji RMB wpłynęło wiele czynników: stabilizacja i poprawa krajowych fundamentów gospodarczych, tymczasowe osłabienie indeksu dolara amerykańskiego, ciągła ekspansja nadwyżki handlowej oraz wzmocnienie efektu aprecjacji poprzez skoncentrowane rozliczenia przedsiębiorstw w walutach obcych.
?? Eksport z dostawą: „Różnica nożycowa” między wzrostem zamówień a kompresją zysków
Najnowsze dane branżowe pokazują, że w okresie od stycznia do marca 2026 r. chiński eksport łożysk wyniósł około 211 900 ton, co oznacza wzrost o 3,3% w ujęciu rok do roku; wartość eksportu wyniosła około 1,232 mld dolarów amerykańskich, co oznacza wzrost o 1,8% w ujęciu rok do roku. Z danych kwartalnych wynika, że ​​wolumen eksportu łożysk wzrósł o 16% w ujęciu rok do roku w okresie styczeń-luty, a wartość eksportu wzrosła o 11,3% w ujęciu rok do roku, ale w marcu wolumen eksportu spadł o 22,2% w ujęciu rok do roku, a wartość eksportu spadła o 16,2% w ujęciu rok do roku.
Popyt wykazuje pewne oznaki ożywienia, ale marża zysku jest obniżana przez wahania kursów walutowych. Zysk przedsiębiorstw eksportowych można uprościć do postaci „dochód w walucie obcej × kurs rozliczeniowy – koszt w juanach” – aprecjacja juana oznacza, że ​​ta sama kwota dolarów amerykańskich po przeliczeniu na juany daje niższą wartość, podczas gdy krajowe koszty produkcji są stosunkowo sztywne w przeliczeniu na juany, co ogranicza marżę zysku.
?? Trzy główne bolączki dla klientów zagranicznych
Problem pierwszy: „Niewidoczny wzrost” kosztów zaopatrzenia
Dla zagranicznych klientów kupujących chińskie łożyska w dolarach amerykańskich lub innych walutach obcych, aprecjacja juana oznacza, że ​​przy tej samej cenie w walucie obcej, rzeczywista kwota płacona w walucie obcej pozostaje niezmieniona, ale po przeliczeniu na walutę krajową relatywnie wzrasta – jeśli waluta krajowa klienta jest również słaba w stosunku do dolara amerykańskiego, ta „podwójna presja kursowa” dodatkowo zwiększy koszty zakupu. Deprecjacja juana teoretycznie sprzyja konkurencji cenowej w eksporcie, ale obecnie juan znajduje się w trendzie aprecjacyjnym, a umocnienie rzeczywistego kursu walutowego bezpośrednio zmniejsza siłę nabywczą zagranicznych klientów.
Problem 2: Trudności w negocjowaniu ofert zamówień wzrosły.
Aprecjacja juana doprowadziła do zawężenia zysków chińskich przedsiębiorstw łożyskowych opartych na juanach. Niektóre z tych przedsiębiorstw stanęły już w obliczu „wzrostu przychodów bez wzrostu zysków” – pomimo wzrostu wolumenu eksportu, zysk netto nie wzrósł odpowiednio. W tej sytuacji chińskie przedsiębiorstwa mogą próbować podnieść swoje notowania w dolarach amerykańskich, aby utrzymać poziom zysków, ale decyzja o korekcie cen często spotyka się z silnym oporem ze strony zagranicznych klientów, a negocjacje cenowe utknęły w martwym punkcie.
Problem 3: Niepewność wahań kursów walutowych osłabia stabilność współpracy.
Częste wahania kursów walutowych zwiększyły nieprzewidywalność długoterminowej współpracy między obiema stronami. Dla klientów zagranicznych, którzy podpisali długoterminowe umowy, niepewność kursów walutowych utrudnia dokładne obliczenie budżetu kosztów zaopatrzenia. Niektóre analizy sugerują, że wraz ze spadkiem wartości juana (RMB), klienci zagraniczni skłaniają się ku żądaniu od przedsiębiorstw obniżenia cen zamówień; wraz ze wzrostem wartości juana (RMB), chińskie przedsiębiorstwa borykają się z kompresją zysków – ta asymetryczna gra utrudnia negocjacje w sprawie długoterminowej współpracy.
??️ Strategie dla klientów zagranicznych
Strategia 1: Promowanie transgranicznych rozliczeń w juanach w celu zabezpieczenia kosztów wymiany
W ostatnich latach coraz więcej przedsiębiorstw handlu zagranicznego aktywnie podpisuje umowy z klientami zagranicznymi w juanach. Jest to skuteczny sposób na uniknięcie ryzyka kursowego. Ministerstwo Handlu, Ludowy Bank Chin oraz Państwowa Administracja Walutowa wspólnie wydały dokument zachęcający przedsiębiorstwa do stosowania transgranicznych cen i rozliczeń w juanach w celu uniknięcia ryzyka kursowego oraz wspierający banki w uproszczeniu procedur rozliczeniowych. Dla klientów zagranicznych, wykorzystanie juanów do rozliczeń może bezpośrednio wyeliminować niepewność związaną z procesem wymiany i zablokować koszt zakupu na poziomie z momentu podpisania umowy.
Strategia druga: efektywne wykorzystanie instrumentów pochodnych w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem kursowym
Klienci zagraniczni mogą korzystać z narzędzi finansowych, takich jak terminowe rozliczenia i sprzedaż walut oraz opcje walutowe, aby z góry zabezpieczyć kurs walutowy do rozliczenia. Pozwala im to na przekształcenie niepewnego ryzyka kursowego w przyszłości w określone koszty zakupu. Na przykład, kupując opcję put na dolara amerykańskiego w celu zabezpieczenia deprecjacji i sprzedając opcję call w celu obniżenia kosztów, mogą zachować elastyczność w przypadku wzrostu kursu walutowego, jednocześnie kontrolując ryzyko spadkowe.
Strategia trzecia: Ustanowienie mechanizmu ustalania cen powiązanego z kursem walutowym
Sugeruje się, aby zagraniczni klienci i chińscy dostawcy łożysk uwzględnili w warunkach umowy klauzulę elastyczności w zakresie wahań kursów walutowych, stanowiącą, że w przypadku przekroczenia przez kurs walutowy określonego przedziału wahań, obie strony będą dzielić się zmianami kosztów w uzgodnionej proporcji. W przypadku produktów łożyskowych o wysokiej wartości dodanej dostawca może odpowiednio podnieść cenę o 5–10% w zależności od barier technicznych uniemożliwiających przeniesienie kosztów; w przypadku produktów standardowych bardziej odpowiednie jest przyjęcie klauzuli podziału kursów walutowych. Ten elastyczny mechanizm powiązania cenowego pomaga utrzymać długoterminową i stabilną współpracę.
Strategia czwarta: Skrócenie cyklu płatności i windykacji oraz optymalizacja zarządzania przepływami pieniężnymi
Skrócenie okresu spływu należności jest jednym ze skutecznych sposobów radzenia sobie z wahaniami kursów walutowych. Klienci zagraniczni mogą negocjować z chińskimi dostawcami skrócenie terminu płatności, zmniejszając w ten sposób ryzyko wahań kursów walutowych w cyklu należności. Jednocześnie mogą dynamicznie dostosowywać rytm zakupów do trendów kursowych i składać zamówienia z wyprzedzeniem w stosunkowo korzystnym okresie.